LONDON, 1 September (Reuters) - Dua smelter aluminium Eropa lainnya mematikan produksi karena krisis energi di kawasan itu tidak menunjukkan tanda -tanda pelonggaran.
Talum Slovenia akan memotong produksi hanya seperlima dari kapasitasnya, sementara Alcoa (AA.N) akan memotong garis di pabrik Lista di Norwegia.
Hampir 1 juta ton kapasitas produksi aluminium primer Eropa saat ini offline dan lebih banyak yang dapat ditutup sebagai industri yang dikenal sebagai perjuangan intensif energi dengan kenaikan harga energi.
Namun, pasar aluminium mengabaikan pertumbuhan masalah produksi di Eropa, dengan harga London Metal Exchange (LME) tiga bulan turun ke terendah 16 bulan $ 2.295 per ton pada Kamis pagi.
Harga referensi global yang lebih lemah mencerminkan meningkatnya produksi di Cina dan meningkatnya kekhawatiran tentang permintaan di Cina dan seluruh dunia.
Tetapi pembeli di Eropa dan AS hanya akan mendapatkan bantuan parsial karena biaya tambahan fisik tetap pada ketinggian sepanjang masa karena perbedaan regional menekan "harga penuh" logam.
Menurut International Aluminium Institute (IAI), produksi aluminium di luar Cina jatuh 1% dalam tujuh bulan pertama tahun ini.
Peningkatan produksi di Amerika Selatan dan Teluk Persia tidak dapat sepenuhnya mengimbangi guncangan energi kumulatif ke pabrik baja di Eropa dan AS.
Dari Januari hingga Juli, produksi di Eropa Barat turun 11,3% tahun-ke-tahun, dengan produksi tahunan secara konsisten di bawah 3 juta ton untuk pertama kalinya di abad ini.
Produksi di Amerika Utara turun 5,1% dari periode yang sama menjadi output tahunan 3,6 juta ton pada bulan Juli, juga yang terendah abad ini.
Penurunan tajam mencerminkan penutupan lengkap Century Aluminium (Cenx.O) di Havesville dan perampingan parsial pabrik Warrick Alcoa.
Skala pukulan kolektif ke pabrik baja diperkirakan akan mendukung setidaknya harga LME langsung.
Tahun lalu, peleburan China secara kolektif memotong output tahunan lebih dari 2 juta ton, dan beberapa provinsi dipaksa untuk hampir memenuhi target energi baru yang menakutkan.
Produsen aluminium telah menanggapi dengan cepat krisis energi musim dingin yang sedang berlangsung, memaksa Beijing untuk sementara meninggalkan rencana dekarbonisasi.
Produksi tahunan meningkat 4,2 juta ton dalam tujuh bulan pertama tahun 2022 dan kini telah mencapai rekor tertinggi hampir 41 juta ton.
Provinsi Sichuan menutup 1 juta ton aluminium pada bulan Juli karena kekeringan dan pemadaman listrik, yang akan meredam tetapi tidak menghentikan lonjakan.
Pembatasan kekuasaan di Sichuan juga telah mencapai produsen aluminium, menambah kekhawatiran tentang kondisi permintaan di Cina.
Kekeringan, gelombang panas, masalah struktural di sektor real estat dan kuncian berkelanjutan karena COVID-19 telah mengurangi aktivitas produksi konsumen aluminium terbesar di dunia. PMI resmi dan Caixin menandatangani kontrak pada bulan Agustus.
Ketidakkonsistenan dengan peningkatan tajam dalam pasokan memanifestasikan dirinya, seperti di pasar aluminium Cina, ketika kelebihan logam mengalir dalam bentuk ekspor produk semi finished.
Ekspor yang disebut produk setengah jadi seperti bar, batang, kawat dan foil mencapai rekor tertinggi 619.000 ton pada bulan Juli, dengan pengiriman tahun-ke-tanggal naik 29% dari level 2021.
Gelombang ekspor tidak akan merusak hambatan perdagangan yang didirikan langsung oleh Amerika Serikat atau Eropa, tetapi akan berdampak pada permintaan primer di negara lain.
Permintaan di seluruh dunia sekarang terlihat sangat mudah menguap karena dampak dari harga energi tinggi menyebar ke seluruh rantai produksi.
Aktivitas industri di Eropa dikontrak untuk bulan kedua berturut -turut pada bulan Juli karena harga energi yang tinggi dan penurunan tajam kepercayaan konsumen.
Dari perspektif global, pertumbuhan pasokan China telah melampaui penurunan output Eropa, dan ekspor produk semi-selesai yang tumbuh cepat meluas ke pola permintaan yang lemah.
Spread waktu LME juga saat ini tidak menunjukkan kekurangan logam yang tersedia. Sementara saham berfluktuasi pada terendah multi-tahun, premi tunai untuk logam tiga bulan dibatasi $ 10 per ton. Pada bulan Februari, mencapai $ 75 per ton, ketika saham utama meningkat secara signifikan.
Pertanyaan kuncinya bukanlah apakah ada saham yang tidak terlihat di pasaran, tetapi di mana tepatnya mereka disimpan.
Premi fisik di Eropa dan AS menurun selama bulan-bulan musim panas tetapi tetap sangat setinggi menurut standar historis.
Misalnya, premi CME di Midwest AS telah turun dari $ 880/ton pada bulan Februari (di atas LME Cash) menjadi $ 581 sekarang, tetapi masih di atas puncak 2015 karena antrian pemuatan yang kontroversial di jaringan penyimpanan LME. Hal yang sama berlaku untuk biaya tambahan tugas saat ini pada logam Eropa, yang hanya lebih dari $ 500 per ton.
AS dan Eropa secara alami adalah pasar yang langka, tetapi kesenjangan antara penawaran lokal dan permintaan semakin melebar tahun ini, yang berarti biaya tambahan yang lebih tinggi diperlukan untuk menarik lebih banyak unit.
Sebaliknya, biaya tambahan fisik Asia rendah dan jatuh lebih jauh, dengan premi Jepang pada CME saat ini diperdagangkan dengan rendah hampir setahun $ 90/t dibandingkan dengan LME.
Struktur premium global memberi tahu Anda di mana surplus saat ini, baik dalam hal logam primer yang tersedia maupun dalam hal ekspor produk setengah jadi dari Cina.
Ini juga menyoroti kesenjangan antara harga aluminium saat ini antara tolok ukur global LME dan biaya tambahan regional yang semakin berbeda.
Pemadaman inilah yang menyebabkan kecewa LME atas masalah pengiriman gudang terburuk di paruh pertama 10 tahun terakhir.
Konsumen melakukan lebih baik kali ini dengan kontrak premium CME dan LME yang dapat diperdagangkan.
Kegiatan perdagangan pada kontrak yang dibayar tugas CME Group di Midwest AS dan Eropa melonjak, dengan yang terakhir mencapai rekor 10.107 kontrak pada bulan Juli.
Sebagai dinamika produksi listrik dan aluminium di wilayah ini menyimpang dari harga Global Benchmark LME, volume baru pasti akan muncul.
Kolumnis Logam Senior yang sebelumnya meliput pasar logam industri untuk Pekan Logam dan merupakan editor barang dagangan EMEA untuk Knight-Ridder (kemudian dikenal sebagai Bridge). Ia mendirikan Metals Insider pada tahun 2003, menjualnya kepada Thomson Reuters pada tahun 2008, dan merupakan penulis Siberian Dream (2006) tentang Arktik Rusia.
Harga minyak tetap stabil pada hari Jumat tetapi turun minggu ini karena dolar yang lebih kuat dan khawatir bahwa ekonomi yang melambat dapat mengurangi permintaan minyak mentah.
Reuters, lengan berita dan media Thomson Reuters, adalah penyedia berita multimedia terbesar di dunia yang melayani miliaran orang di seluruh dunia setiap hari. Reuters memberikan berita bisnis, keuangan, nasional dan internasional melalui terminal desktop, organisasi media global, acara industri dan langsung ke konsumen.
Buat argumen terkuat Anda dengan konten otoritatif, keahlian editorial pengacara, dan metode yang menentukan industri.
Solusi paling komprehensif untuk mengelola semua kebutuhan pajak dan kepatuhan Anda yang kompleks dan berkembang.
Akses data keuangan, berita, dan konten yang tak tertandingi dalam alur kerja yang dapat disesuaikan di seluruh desktop, web, dan seluler.
Lihat portofolio data pasar real-time dan historis yang tak tertandingi, serta wawasan dari sumber dan ahli global.
Lacak individu dan organisasi berisiko tinggi di seluruh dunia untuk mengungkap risiko tersembunyi dalam hubungan bisnis dan pribadi.